随着法国总统选举的顺利进行，欧洲政治民主的未来正在开启。 在最后一轮投票中，现任总统埃马纽埃尔·马克龙以27.8%的投票击败了获得23.2%投票的极右翼领导人玛丽娜·勒庞，赢得了投票。 尽管确实有民意调查显示，他将在4月24日（周日）继续担任总统，但据第一轮选举的结果显示，他还没有胜券在握。 事实上，根据民意调查显示，这次选举结果很可能与5年前的结果较为接近。 但这明显离胜利还有一段距离。

尽管如此，马克龙还是略微领先，华尔街似乎更希望他能够当选总统。 人们不仅认为他对企业更加友善，而且还拥有银行从业背景，而勒庞可能会因其更为戏剧化的观点和议题而对市场带来更多冲击。

马克龙在这次选举中的议题是建立劳动力市场、削减公司税收，以及进一步促进欧洲一体化。

如果马克龙继续连任，金融市场受到的影响可能有限，并且会一直处于稳定状态，但从长期来看，他的连任将能为经济增长带来动力。 另一方面，如果勒庞获胜，市场可能会面临冲击。 

当大选进入第二轮投票时，以下是我们值得关注的资产：

EURUSD

与欧洲其他国家相比，马克龙带领下的法国，市场表现更佳。 如果他再次赢得大选，市场参与者希望看到市场不会发生变化。

由于法国是欧盟第二大经济体，如果政治出现动荡，则极有可能对欧元产生影响。 人们只需看看期权市场，就能了解目前持有欧元所面临的风险。 为防止欧元下跌，上周对冲成本已升至3月中旬以来最高水平。 最近一项针对机构投资者和对冲基金的调查显示，做空欧元的风险敞口有所增加。 美联储及其实施的紧缩政策进一步加大了下行压力。

很长一段时间以来，欧元走势一直处于低位，全球政治相关的任何不确定因素都会对欧元带来不利影响。 欧元很有可能会继续受困于央行，并且法国作为第二大经济体面临的不确定性或许会进一步加大这一下行压力。

EURGBP

欧元兑英镑一直持续走低，并且没有一点放缓的迹象。 如果大选结果出现某些意外，市场最初的“本能反应”几乎肯定会是英镑兑欧元走强，由此导致英镑兑欧元跌至0.82以下，而这一区间是自2016年年中以来欧元的固定支撑位。 近期英镑较欧元更为稳定，这进一步加剧了目前的潜在走势。

请注意，英国央行一直在有所暗示，称他们将与通胀抗争到底，而欧盟的处境则要困难得多。 由于从俄罗斯进口的天然气已大幅减少，甚至一度停止供应，能源短缺势必成为欧盟面临的主要问题。

能源

因为欧洲近期天然气供应出现短缺，能源行业受到的影响最为显著。 乌克兰持续不断的冲突使欧洲逐渐减少对俄罗斯天然气的依赖，甚至连德国都表示，可能会重新考虑使用煤炭。 马琳•勒庞此前曾称，她其中一项推行的举措就是禁止使用风力发电。 并且将进一步禁止提供所有绿色能源补贴。

更有可能的是，与埃马纽埃尔•马克龙相比，马琳•勒庞将会更加大力推行传统碳氢化合物的使用。 这可能会是未来能源发展的另一个推动力。 

与此同时，马克龙连任将有助于能源发展，他极力支持建设多达14个核反应堆，以摆脱能源行业的更多依赖。 话虽如此，在竞争加剧以前，能源市场就已呈现居高不下的状况，而现在更是火上浇油。

要点

从表面上看，这次选举极像2017年马克龙和勒庞的那次对决，但本质上却截然不同。 勒庞得票与马克龙如此接近，代表了部分法国人民的观点。 那么，这一结果对市场意味着什么? 如果马克龙获胜，则意味着可以让经济继续保持稳定，维持现状，因此我们可以预计这一结果对市场影响有限。 另一方面，如果勒庞当选总统，我们预计上述行业、乃至法国股市和指数将会出现大幅波动。